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量化投资–技术篇(5) 投资法则

Fundamental Law of Active Investment

一. 前言

    在本系列前面的文章中，我们已经介绍几个关于投资和资产管理的重要的基本理论，其实目前我们所见不过沧海一粟。总的来说量化投资是非常复杂的，需要高度技巧和精深的专业能力。很显然，在投资人之中只有少部分人可以掌握这也理论并能够在实践中运用。事实上，大部分投资人都把投资这件事交给具备这些知识和能力的专业人士来做，例如基金经理。那么，从根本上讲，是什么使一名投资经理的投资能够成功？我们又该如何评价一个基金经理的能力？评判的标准又是什么呢？

    本文试图回答上述问题通过首先引入信息比率(Information Ratio)的概念，而后详细介绍主动投资基本法则。

二. 信息比率

    信息比率(Information Ratio)，记为IR，是该投资的残差收益与残差风险的比值，这里的残差收益和残差风险分别指的是扣除benchmark的收益后所得到的收益和波动性。

     I R p = α p ω p IR_p=\frac{\alpha_p}{\omega_p} IRp​=ωp​αp​​      (5.1)

类似于CAPM理论，投资组合的收益可以表示为：

     r p = α p + β p ∗ r B + ϵ p r_p=\alpha_p+\beta_p*r_B+\epsilon_p rp​=αp​+βp​∗rB​

本文标签： 法则技术

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