传媒行业周报:“十四五”规划强调发展文化产业,今年以来广告市场首次同

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2024年7月27日发(作者：)

传媒

分析师:乔琪

登记编码：S1

****************************

“十四五”规划强调发展文化产业，今年

以来广告市场首次同比正增长

——传媒行业周报

证券研究报告-行业周报

传媒相对沪深300指数表现

传媒

46%

38%

30%

22%

14%

6%

-2%

2019-11

-10%

同步大市（维持）

发布日期：2020年11月09日

沪深300

投资要点:

 “十四五”规划中强调了要繁荣发展文化事业和文化产业，提高

国家文化软实力。全面繁荣新闻出版、广播影视、文学艺术、哲

学社会科学事业。实施文艺作品质量提升工程，加强现实题材创

作生产，不断推出反映时代新气象、讴歌人民新创造的文艺精品。

推进媒体深度融合，实施全媒体传播工程，做强新型主流媒体，

建强用好县级融媒体中心。坚持把社会效益放在首位、社会效益

和经济效益相统一，深化文化体制改革，完善文化产业规划和政

策，加强文化市场体系建设，扩大优质文化产品供给。实施文化

产业数字化战略，加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费

模式。规范发展文化产业园区，推动区域文化产业带建设。

我们认为在“十四五”规划的政策扶持下，新闻出版、广播电视、

影视内容等领域都有望迎来更大的发展空间和更多的扶持政策。

在内容创作领域能够出现更多符合当代价值观和新气象的文艺作

品，提升文艺作品品质。数字化战略下，文化内容有望与5G、AR/VR、

超高清视频等技术手段实现更好的结合，推动新型文化产业消费

的增长空间。

【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》

显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比

增长3.14%，同比增长近25%，显示出行业依然维持着比较高的景

气度，市场需求未出现明显下滑。

近期上线的包括《天涯明月刀》、《万国觉醒》、《原神》等在

内的几款新游产品强势冲榜并获得了较高的流水，显示出头部内

容产品保持了比较强的吸金能力。

虽然短期受到新品上线进度以及买量成本增加等因素导致部分公

司三季度业绩未能达到预期，但随着前期上线进度延后的新品陆

续上线以及“内容为王”取代“渠道为王”的行业发展趋势之下，

从中长期的角度我们继续坚定看好游戏板块的发展。长期推荐个

股：三七互娱、完美世界、吉比特。

 【影视】自线下影院恢复正常经营之后，经历了国庆档的考验，

目前电影行业的复苏比较明显，观众观影情绪未出现明显的滑落。

在回归常态化经营之后，我们认为在目前的市场环境下，国庆档

的快速复苏验证了观众旺盛的观影需求，虽然受到影片上映周期

影响，近期电影市场票房出现回落。但随着春节档包括《唐人街

2020-032020-07

相关报告

1 《传媒行业月报:即将迎来三季报密集发布

期，手游行业景气度延续》 2020-10-19

2 《传媒行业专题研究:国庆档电影市场恢复

良好，龙头复苏明显，长期持续看好》

2020-10-15

3 《传媒行业专题研究:Z世代促进潮玩出圈，

IP变现进入加速时代》 2020-09-18

联系人：朱宇澍

电话： ************

地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼



邮编： 200122

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探案3》、《紧急救援》、《侍神令》、《刺杀小说家》、《熊

出没•狂野大陆》等影片的集中上线，预计2021年春节档票房有

望实现进一步的增长。2021年迎来建党100周年，预计将会是主

旋律献礼影片大年，考虑到目前国内头部影片中有较多影片能够

很好地将主旋律影片实现商业化并获得较高的票房，看好2021年

主旋律影片的表现。

另外从近期院线以及影投龙头公司的市占率表现来看，头部公司

的市占率相比国庆节假期期间又出现了进一步的提升，相比2019

年全年市占率提升则更为明显，龙头公司的强势地位不变。建议

关注：万达电影、中国电影、光线传媒。

 【广告】根据CTR公布的数据显示，9月国内广告市场整体刊例

花费同比环比双增长，环比增长了8.2%，同比提升1.1%，继2019

年12月以来，广告市场首次回归同比正增长。在各投放渠道之中，

电梯LCD同比增长27.2%，环比增长7.1%；电梯海报同比增长

50.8%，环比增长38.4%；随着影院的正常营业，影院广告环比增

长超过1000%，随着国庆档的到来，预计10月影院渠道广告有望

再次大幅增长。

推荐生活圈媒体广告龙头公司分众传媒。公司业绩正在拐点向上，

从Q3报告来看，需求端复苏带动了公司三季度营业收入的回升，

而市场竞争环境的减弱加上公司点位的优化又降低了公司的营业

成本。

风险提示：

疫情反复难以控制；监管政策不确定性风险；行业竞争

加剧；行业发展不及预期；外部政治环境风险

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传媒

内容目录

1. 一周市场回顾（11月02日-11月06日） ....................................................... 4

1.1. 公司动态要闻 ........................................................................................................................ 5

2. 行业动态要闻 ................................................................................................... 8

2.1. 电影市场................................................................................................................................ 9

2.2. 电视剧市场 .......................................................................................................................... 11

2.3. 综艺节目市场 ...................................................................................................................... 13

2.4. 游戏市场.............................................................................................................................. 15

3. 本周观点 ........................................................................................................ 16

4. 风险提示 ........................................................................................................ 17

图表目录

图1：2020年11月02日-06日A股主要板块涨跌幅（%） ................................................... 4

图2：国内电影市场票房情况（万元）（周） ............................................................................ 9

图3：国内电影市场观影人次情况（万人）（周） .................................................................. 10

图4：2020年11月2日-8日电视剧播映指数排行 12

图5：2020年11月2日-8日网络剧播映指数排行 12

图6：2020年11月6日省级卫视播放电视剧收视率排行 ..................................................... 13

图7：2020年11月2日-8日电视综艺播映指数排行TOP10 ................................................ 14

图8：2020年11月2日-8日网络综艺播映指数排行TOP10 ................................................ 14

图9：2020年11月8日省级卫视晚间时段节目 .................................................................... 15

图10：AppStore畅销游戏排行榜TOP10（2020年11月8日） ......................................... 15

图11：豌豆荚应用市场游戏下载榜TOP10（2020年11月8日） ....................................... 15

表1：2020年11月02日-06日传媒行业二级与三级子板块涨跌幅 ......................................... 4

表2：2020年11月02日-06日媒板块个股涨跌幅排行 ............................................................ 5

表3：文化传媒板块部分公司动态要闻 ..................................................................................... 5

表4：2020年11月2日-8日票房情况 ................................................................................... 10

表5：部分预计上映电影档期 .................................................................................................. 10

表6：2020年10月2日-8日院线票房数据TOP10 .................................................................. 11

表7：2020年10月2日-8日影投票房数据TOP10 .................................................................. 11

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传媒

1. 一周市场回顾（11月02日-11月06日）

11月02日至11月06日，传媒板块上涨2.21%，跑输创业板（2.91%）0.7pct，跑输上

证综指（2.72%）0.51pct，排在CS一级行业第21名，排在中部靠后的位置。

图1：2020年11月02日-06日A股主要板块涨跌幅（%）

资料来源：Wind，中原证券

细分的传媒板块中，游戏板块下跌1.40%，其余板块全部上涨，其中动漫、其他文化娱乐、

其他广告营销板块单周涨幅较高，都在7%以上。

表1：2020年11月02日-06日传媒行业二级与三级子板块涨跌幅

二级子版块

媒体

广告营销

文化娱乐

涨跌幅（%）

1.17%

5.68%

-0.11%

三级子板块

出版

广播电视

互联网广告营销

其他广告营销

影视

动漫

游戏

其他文化娱乐

互联网媒体

资料来源：

Wind

，中原证券

4.21% 信息搜索与聚合

互联网影音视频

跌幅（%）

1.00%

1.42%

4.35%

7.09%

1.11%

8.95%

-1.40%

9.54%

3.14%

4.74%

板块148支个股中，94支上涨，50支下跌，其中掌阅科技受到字节跳动入股影响，单周涨

幅达到30%以上，涨幅最高，其次是中文在线、美盛文化、星期六、焦点科技。因赛集团、电

魂网络、盛天网络、*ST长动、昆仑万维下跌幅度最高，。

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传媒

跌幅（%）

-16.36%

-10.40%

-8.01%

-7.23%

-6.53%

表2：2020年11月02日-06日媒板块个股涨跌幅排行

涨幅TOP5

掌阅科技

中文在线

美盛文化

星期六

焦点科技

资料来源：

Wind

，中原证券

涨幅（%）

30.57%

18.21%

14.93%

14.71%

13.21%

跌幅TOP5

因赛集团

电魂网络

盛天网络

*ST长动

昆仑万维

1.1. 公司动态要闻

表3：文化传媒板块部分公司动态要闻

媒体

出版

公司简称 公告日期 公告事项摘要

截至2020年10月31日，公司通过股份回购专用证券账户使用自有资

盛通股份 2020-11-03

金以集中竞价交易方式，已回购股份数量为400,000股，占公司目前

总股本的0.07%，最高成交价为4.29元/股，最低成交价为4.26元/

股，成交总金额为人民币1,710,000元（不含交易费用）。

华闻传媒投资集团股份有限公司与上海国鑫创业投资有限公司于

2020年9月29日签署了《股权转让协议》，公司以21,050万元的交

华闻集团 2020-11-03

易价格将持有的界面（上海）网络科技有限公司4.8281%股权（对应

注册资本1,305.3900万元）转让给国鑫创投。截至目前，公司将所持

有的界面网络4.8281%股权过户给国鑫创投的工商变更登记手续已办

理完成，并收到全部交易价款。至此，公司不再持有界面网络股权。

南方出版传媒股份有限公司于2020年9月12日披露了《南方传媒关

于公司控股股东增持公司股份计划的公告》，公司控股股东广东省出版

集团有限公司计划2020年9月11日起至2020年11月5日，投入资

南方传媒 2020-11-05

金金额不超过人民币3000万元，不低于人民币1500万元，根据市场

情况选择合适时机通过二级市场增持南方传媒股票。

截至本公告日，广版集团本次增持计划已实施完毕。在增持计划实施

期间，广版集团通过二级市场增持方式增持公司股票3,377,279股，

占公司总股本的比例为0.38%。

公司于2020年9月9日披露了《新经典文化股份有限公司股东减持计

划公告》（公告编号：2020-060），挚信新经济计划通过大宗交易或集

新经典 2020-11-07

中竞价交易方式，减持本公司股份数量不超过407万股，减持比例不

超过公司股份总数的3%。截至2020年11月6日，减持计划时间已过

半。在减持计划实施期内，挚信新经济累计减持220,000股，占公司

总股本的0.1616%，本次减持计划尚未实施完毕。

广播电视

公司已以公开摘牌方式取得深圳市迪威特文化科技有限公司25%股

天威视讯 2020-11-03

权，并于2020年10月30日收到深圳市市场监督管理局的《变更（备

案）通知书》（22005123950），深圳市迪威特文化科技有限公司25%股

权过户及相关工商变更手续已办理完毕，

华数传媒 2020-11-04

公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买华数集团等41名股东合

计持有的浙江华数83.44%股份；拟通过发行股份及支付现金的方式购

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传媒

买华数集团、宁波鄞州电视台、宁波江北全媒体合计持有的宁波华数

100%股权。

本次交易完成后，浙江华数、宁波华数成为上市公司的子公司。

广告营销%

互联网广告营销

公司简称 公告日期 公告事项摘要

8.31%）的股东北京禾裕创业投资中心（有限合伙）计划以大宗交易的

方式(自公告之日起3个交易日后6个月内)，减持公司股份合计不超

过1600万股，即不超过公司总股本的4%。

2020-11-05 截至2020年10月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易

方式共回购公司股份720,000股，占公司总股本的比例为0.18%，最

高成交价格为29.90元，最低成交价格为28.83元，支付的总金额为

21,301,311.52元（不含交易费用）。上述公司回购的720,000股股票

已于2020年5月20日非交易过户至“浙江每日互动网络科技股份有

限公司-第一期员工持股计划”。

智度股份 2020-11-07 公司于2020年11月6日收到公司控股股东北京智度德普股权投资中

心（有限合伙）及其一致行动人智度集团有限公司出具的《关于减持

智度科技股份有限公司股份的告知函》，自2020年6月17日至2020

年11月6日期间，智度德普及其一致行动人智度集团通过集中竞价和

大宗交易方式累计减持公司股票17,923,241股，占公司总股本的

1.35%。

联创股份 2020-11-07 公司收到公司总裁王宪东先生和财务总监郝志健先生关于减持公司股

份计划的告知函。王宪东先生目前持有公司股份 1,046,941 股，占公

司总股本比例 0.09%，计划在自本公告之日起十五个交易日后的 6 个

月内，以集中竞价方式减持股份累计不超过261,735 股，即不超过公

司总股本比例 0.02%。郝志健先生目前持有公司股份1,260,509 股，

占公司总股本比例 0.11%，计划在自本公告之日起十五个交易日后的

6 个月内，以集中竞价方式减持股份累计不超过 315,127 股，即不超

过公司总股本比例 0.03%。

每日互动 2020-11-03 持有每日互动股份有限公司股份3322.9591万股（占公司总股本比例

其他广告营销

龙韵股份 2020-11-05 受新型冠状病毒疫情等因素影响，上海龙韵传媒集团股份有限公司为

了优化公司资源配置，降低管理成本，提高公司整体资金利用效率，

实现公司健康可持续发展，2020年11月4日公司第四届董事会第四

十六次会议审议通过了《关于拟清算注销控股子公司的议案》，经与会

董事审议，同意公司对控股子公司上海龙莘教育科技有限公司进行清

算、注销，并授权公司经营层负责办理相关事宜。

文化娱乐

影视

公司简称 公告日期 公告事项摘要

管理有限公司、吴毅先生签订了《关于浙江天意影视有限公司股权转

让协议之补充协议》，因承诺业绩未完成，公司、新余上善若水、吴毅

先生同意重新设定2021年-2025年为利润补偿期间，利润补偿期间超

额完成的业绩用于弥补2017年-2019年未完成的累计净利润差额。为

鹿港文化 2020-11-03 2020年11月2日，江苏鹿港文化股份有限公司与新余上善若水资产

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传媒

此新余上善若水、吴毅承诺天意影视2021年-2025年经审计的净利润

平均不低于3,000万元，自2021年开始每年超过3,000万元的部分用

于补偿2017年-2019年未实现的23,448万元承诺利润，若截至被审

计年度，天意影视累计完成业绩达到或超过利润补偿期间已完成的年

度累积的基础利润承诺数（即3,000万元*N年）与原有的未完成累计

净利润差额（23,448万元）之和，则补偿协议自动终止。

根据《股权转让协议之补充协议》约定，吴毅先生持有的上市公司股

票在原有锁定期内进一步延长股票锁定期，锁定期至实现利润补偿完

毕止。

由于目前公司控股股东已变更为浙江省文化产业投资集团有限公司，

浙江文投具有专业影视业务经验及平台优势，将会给公司带来新的发

展机遇，更好的促进上市公司健康持续发展。经协商，2020年11月2

日，公司与新余上善若水、吴毅先生签订了《浙江天意影视有限公司

股权转让协议之终止协议》，一致同意将2019年12月12日签订的关

于公司拟向新余上善若水出售天意影视47%股权的《股权转让协议》

予以终止，各方无需继续履行，互不追究任何法律责任。

2020-11-04 公司于2020年8月10日披露了《关于持股5%以上股东被动减持结束

及继续减持股份计划公告》（公告编号：2020-063），主要内容如下：

陈瀚海先生计划自本公告披露之日起15个交易日后至2020年12月

31日通过大宗交易或集中竞价方式交易，减持本公司股份数量不超过

1,200万股，本次计划减持股份数与前期被动减持的股份数合计不超

过公司股份总数的2%。

截至2020年10月31日，陈瀚海先生共持有公司股票56,565,378股，

占公司股份总数的6.34%，陈瀚海先生通过集中竞价方式减持公司股

份2,860,100股，占公司总股本的0.32%。本次减持实施时间已过半，

减持计划尚未实施完毕。

光线传媒 2020-11-07 上海汉涛信息咨询有限公司通过协议转让方式自北京三快科技有限公

司处受让上市公司176,016,506股无限售条件的流通股股份及其相关

的股东权益，占上市公司总股本的6.00%，价格为11.04元/股，转让

价款合计人民币1,943,222,226.24元。本次权益变动不涉及上市公司

控制权变化。

游戏

游族网络 2020-11-04 游族网络股份有限公司第二期员工持股计划参与对象为经董事会认定

对公司发展有贡献的核心骨干。参加本次持股计划的总人数为不超过

130人，持股计划员工自筹资金总额为不超过人民币1,428 万元，员

工自筹出资的资金总额与8,522,393股股票回购成本按照 1：10的比

例进行配比。

其他文化娱乐

掌阅科技 2020-11-05 基于公司与字节跳动旗下公司在数字内容授权、推广投放及广告商业

化等方面合作的基础上，为进一步引入优势资源，提升公司整体竞争

实力，公司控股股东、实际控制人成湘均先生和张凌云先生拟通过协

议转让部分股份的方式引进字节跳动旗下量子跃动成为公司的重要股

东，并与其关联方北京字节跳动网络技术有限公司进一步深化合作。

2020年11月4日，公司控股股东、实际控制人成湘均先生、张凌云

先生与量子跃动签订了《北京量子跃动科技有限公司与张凌云、成湘

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传媒

均关于掌阅科技股份有限公司之股份购买协议》及补充协议，成湘均

先生和张凌云先生拟将其分别持有的22,522,523股、22,522,523股

无限售流通股份协议转让给量子跃动。本次协议转让后，量子跃动将

持有公司45,045,046股股份，占公司总股本的11.23%，将成为公司

第三大股东。

互联网媒体

互联网影视音频

芒果超媒 2020-11-05 公司拟向不超过35名特定对象发行股票方式募集资金45亿元，其中

40亿元用于内容资源库扩建项目，5亿元用于芒果TV智慧视听媒体服

务平台项目；。

来源：Wind,公司公告，中原证券

2. 行业动态要闻

【电商】11月1日，辛巴（辛有志）双十一专场在快手开播，12小时直播销售额达18.8

亿，刷新了个人单场纪录。同时，在实际销售额方面，也创造了直播电商新的单场销售额纪录。

数据显示，11月1日12时直播开始，1小时销售额破5亿，3小时50分钟销售额超10亿，7

小时23分钟销售额超13亿，截至当夜下播，总销售额为18.8亿。（来源：36氪）

【政策】11月3日讯，中共中央制定国民经济和社会发展十四五规划和二〇三五年远景目

标的建议，提到要重点发展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力。坚持马克思主义在意

识形态领域的指导地位，坚定文化自信，坚持以社会主义核心价值观引领文化建设，加强社会

主义精神文明建设，推进社会主义文化强国建设。（来源：文化产业新闻）

【游戏】11月5日讯，腾讯游戏旗下《天天飞车》发布停服公告称，由于业务调整，腾讯

将于2020年12月15日11点对《天天飞车》进行停服，结束测试。公告称，游戏服务器关闭

后，除法律法规另有规定或腾讯与您签署的协议另有约定外，游戏内的所有帐号数据及角色资

料等信息将被全部删除。（来源：腾讯新闻）

【游戏】11月5日晚间消息，国家新闻出版总署官网显示，11月份首批国产游戏版号已

下发，共有78款游戏。其中共有8家A股上市公司（或其关联公司）游戏产品获得版号，包

括三七互娱的《万古圣墟》、冰川网络的《黎明特攻》、电魂网络的《元能失控》、恺英网络的《蓝

月传奇2》、凤凰传媒的《时灵之猎》、浙数文化的《梦想大亨》、皖新传媒的《剑魄》、金科文

化的《弹弹奇兵》。而港股心动公司的《冒险公社》也获版号。（来源：新浪科技）

【电竞】DWG获得英雄联盟S10总冠军，这是时隔六年之后，英雄联盟全球总决赛再度

上演的“中韩大战”终于落下帷幕。对战双方为今年扮演着“黑马”角色的苏宁电子竞技俱乐

部英雄联盟分部（SN战队），与来自韩国LCK联赛的传统强手——DWG俱乐部战队。（来源：

凤凰网电竞）

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传媒

【短视频】11月5日晚间消息，快手科技正式向香港联交所递交招股申请，这将是国内第

一家启动上市的短视频与直播巨头，快手也将由此成为“短视频第一股”。（来源：中国经济周

刊）

【长视频】本周爱奇艺宣布黄金VIP会员涨价，连续包月、月卡、连续包季、季卡、连续

包年、年卡分别为19元、25元、58元、68元、218元和248元。对于会员费涨价，爱奇艺

方面称是我们审慎考量了市场环境变化、平台发展需求和创造用户价值等多方面因素，做出了

当前价格调整的举措。（来源：快科技）

2.1. 电影市场

根据猫眼专业版APP显示，第44周（11月2日-11月8日）国内电影市场总票房3.96

亿元，环比减少36.74%，观影人次1118万，环比减少35.52%，放映场次227万场，环比减

少0.1%。

上周票房环比有较大幅度回落，主要是国庆中秋双节档后上映新片数量较少，除了《金刚

川》单周票房1.74亿元以外，其余影片票房都低于5000万元。

图2：国内电影市场票房情况（万元）（周）

资料来源：猫眼专业版APP，中原证券

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传媒

图3：国内电影市场观影人次情况（万人）（周）

资料来源：猫眼专业版APP，中原证券

表4：2020年11月2日-8日票房情况

影片名称

金刚川

我和我的家乡

风平浪静

数码宝贝：最后的进化

一点就到家

姜子牙

未来的未来

夺冠

资料来源：

猫眼专业版APP

，中原证券

表5：部分预计上映电影档期

首映日期

11月6日

11月6日

11月6日

11月9日

11月11日

11月11日

11月11日

11月13日

11月13日

11月13日

11月13日

11月17日

11月20日

影片名称

风平浪静

茶缘

未来的未来

地狱男爵：血皇后的崛起

分睡契约

爱情呼叫等待

一日成交

女记者的日记

怪癖英雄

翱翔雄心

汪汪队立大功之超能救赎

冰球少年

大傩·董春女

类型

剧情/犯罪

古装/战争

动画/奇幻

动作/冒险/奇幻

剧情

喜剧/爱情

剧情/喜剧/冒险

剧情

喜剧/动作

剧情/战争

动画/儿童/冒险

剧情

剧情/历史

国家地区

中国

中国

日本

美国

中国

中国

中国

中国

中国

巴基斯坦

加拿大/美国

中国

中国

票房（万元）

17417.76

5561.23

4703.90

4492.65

1312.44

1004.44

817.10

787.48

票房占比

44.0%

14.0%

11.8%

11.3%

3.3%

2.5%

2.0%

1.9%

累计票房

8.89亿元

27.51亿元

4703.90万元

1.10亿元

3.05亿元

15.92亿元

817.10万元

8.28亿元

场均人次

7

6

6

5

5

5

5

4

上映日期

2020-10-23

2020-10-01

2020-11-06

2020-10-30

2020-10-04

2020-10-01

2020-10-01

2020-09-25

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传媒

中国

中国

11月26日

11月27日

妈妈不再摇滚

踮起脚尖去爱你

喜剧/爱情

喜剧/爱情

资料来源：中国电影发行放映协会，猫眼专业版APP，中原证券

在院线方面，目前TOP10院线公司竞争格局稳定，11月2日-8日之间，万达院线继续排在

首位，总票房5978.6万元，市占率16.46%，相比国庆节假期期间的市占率数据又有进一步的

提升，目前万达院线的市占率相比2019年全年提升了约3pct。

表6：2020年10月2日-8日院线票房数据TOP10

院线

万达院线

大地院线

中影数字院线

上海联合院线

中影南方新干线

中影星美

广州金逸珠江

横店影视院线

江苏幸福蓝海

华夏联合院线

全国

票房（万元）

5978.6

3215.3

2964.4

2757.4

2524.7

1531.1

1442.1

1425.8

1296.9

1255.8

36317.0

市占率

16.46%

8.85%

8.16%

7.59%

6.95%

4.22%

3.97%

3.93%

3.57%

3.46%

人次（万人）

175.2

102.0

93.2

77.9

78.0

47.1

43.4

46.1

40.6

39.2

1117.9

场均人次

8

4

4

5

4

5

5

4

4

4

5

平均票价（元）

34.1

31.5

31.8

35.4

32.4

32.4

33.2

30.9

31.9

32.0

32.5

资料来源：猫眼专业版APP，中原证券

在影投市场上，万达院线的市占率为15.69%，高出排名第二的大地影院超过10个百分点，

市场占有率的优势明显，相比2019全年提升了近5pct。

表7：2020年10月2日-8日影投票房数据TOP10

院线

万达电影

大地影院

横店院线

CGV影城投资

中影影院投资

金逸影视

博纳影院投资

百老汇

幸福蓝海

UME

全国

票房（万元）

5697.8

1633.9

1219.3

1077.0

901.9

901.0

587.4

576.2

524.2

520.7

36317.0

市占率

15.96%

4.50%

3.36%

2.97%

2.48%

2.48%

1.62%

1.59%

1.44%

1.43%

人次（万人）

167.7

50.3

39.3

28.2

27.4

26.0

16.3

12.6

16.8

15.0

1117.9

场均人次

8

5

4

7

7

6

7

9

5

7

5

平均票价（元）

34.0

32.5

31.0

38.1

32.8

34.6

35.8

45.6

31.1

34.5

32.5

资料来源：猫眼专业版APP，中原证券

2.2. 电视剧市场

【电视剧网络播放】根据艺恩数据统计的11月2日-8日电视剧播映指数（由媒体热度、

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传媒

用户热度、好评度、观看度组成）排行，《瞄准》播映指数排名第一；《隐秘而伟大》排名第二；

《燕云台》排名第三。

【网络剧】根据艺恩数据统计的8月网络剧播映指数情况，《使徒行者3》排名第一；《棋

魂》排名第二；《从结婚开始恋爱》排名第三。

图4：2020年11月2日-8日电视剧播映指数排行TOP10

图5：2020年11月2日-8日网络剧播映指数排行TOP10

资料来源：艺恩数据，中原证券 资料来源：艺恩数据，中原证券

【电视剧卫视播放】根据CSM59统计2020年11月6日省级卫视黄金剧场收视排名，第一

名是浙江卫视播放的《瞄准》，收视率2.167%，市场份额7.62%；第二名市北京卫视播放的《燕

云台》，收视率2.01%，市场份额7.07%；第三名是上海东方卫视播放的《瞄准》，收视率1.733%，

市场份额6.08%；第四名是江苏卫视播放的《越过山丘》，收视率1.604%，市场份额5.66%；第

五名是广东卫视播放的《局中人》，收视率0.746%，市场份额2.62%。TOP5省级卫视黄金剧场

收视率合计8.26%。中央电视台综合频道播放的《创业年代》收视率0.485%，市场份额1.76%。

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图6：2020年11月6日省级卫视播放电视剧收视率排行

资料来源：微博账号：卫视小露电,中原证券

2.3. 综艺节目市场

根据艺恩数据统计2020年11月2日-8日电视综艺节目播映指数，《我们的歌第二季》排

名第一，《姐姐的爱乐之程》排名第二，《我们恋爱吧第二季》排名第三。

在网综方面，《演员请就位第二季》播映指数排名第一；《火星情报局第五季》排名第二；

《说唱新世代》排名第三。

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传媒

图7：2020年11月2日-8日电视综艺播映指数排行TOP10

图8：2020年11月2日-8日网络综艺播映指数排行TOP10

资料来源：艺恩数据，中原证券

资料来源：艺恩数据，中原证券

【综合节目卫视播放】根据CSM59统计11月8日省级卫视晚间时段节目排名，上海东方

卫视播放的《中国梦之声我们的歌》以及《中国梦之声我们的歌前传》、《中国梦之声我们的歌

后传》收视率分别为2.238%、2.042%和1.897%。江苏卫视播放的《蒙面唱将猜猜猜》以及《蒙

面唱将猜猜猜揭秘时刻》收视率0.885%和0.759%，排在第四第五位。

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图9：2020年11月8日省级卫视晚间时段节目

资料来源：微博账号：卫视小露电,中原证券

2.4. 游戏市场

【手机游戏】根据七麦数据统计的2020年11月8日iOS畅销游戏排行榜TOP10中，《王者

荣耀》、《三国志战略版》、《天涯明月刀》、《梦幻西游》、《和平精英》排名前五。

在安卓手机下载榜方面，《万国觉醒》、《跳桥求死不能》、《王者荣耀》、《梦想养成计划》和

《解神者》排名前五。

图10：AppStore畅销游戏排行榜TOP10（2020年11月8日）

图11：豌豆荚应用市场游戏下载榜TOP10（2020年11月8日）

资料来源：七麦数据，中原证券 资料来源：七麦数据，中原证券

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3. 本周观点

“十四五”规划中强调了要繁荣发展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力。全面繁

荣新闻出版、广播影视、文学艺术、哲学社会科学事业。实施文艺作品质量提升工程，加强现

实题材创作生产，不断推出反映时代新气象、讴歌人民新创造的文艺精品。推进媒体深度融合，

实施全媒体传播工程，做强新型主流媒体，建强用好县级融媒体中心。坚持把社会效益放在首

位、社会效益和经济效益相统一，深化文化体制改革，完善文化产业规划和政策，加强文化市

场体系建设，扩大优质文化产品供给。实施文化产业数字化战略，加快发展新型文化企业、文

化业态、文化消费模式。规范发展文化产业园区，推动区域文化产业带建设。

我们认为在“十四五”规划的政策扶持下，新闻出版、广播电视、影视内容等领域都有望

迎来更大的发展空间和更多的扶持政策。在内容创作领域能够出现更多符合当代价值观和新气

象的文艺作品，提升文艺作品品质。数字化战略下，文化内容有望与5G、AR/VR、超高清视频

等技术手段实现更好的结合，推动新型文化产业消费的增长空间。

【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》显示，三季度国内移动

游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%，显示出行业依然维持

着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。

近期上线的包括《天涯明月刀》、《万国觉醒》、《原神》等在内的几款新游产品强势冲榜并

获得了较高的流水，显示出头部内容产品保持了比较强的吸金能力。

虽然短期受到新品上线进度以及买量成本增加等因素导致部分公司三季度业绩未能达到预

期，但随着前期上线进度延后的新品陆续上线以及“内容为王”取代“渠道为王”的行业发展趋

势之下，从中长期的角度我们继续坚定看好游戏板块的发展。长期推荐个股：三七互娱、完美

世界、吉比特。

【影视】自线下影院恢复正常经营之后，经历了国庆档的考验，目前电影行业的复苏比较

明显，观众观影情绪未出现明显的滑落。在回归常态化经营之后，我们认为在目前的市场环境

下，国庆档的快速复苏验证了观众旺盛的观影需求，虽然受到影片上映周期影响，近期电影市

场票房出现回落。但随着春节档包括《唐人街探案3》、《紧急救援》、《侍神令》、《刺杀小说家》、

《熊出没·狂野大陆》等影片的集中上线，预计2021年春节档票房有望实现进一步的增长。2021

年迎来建党100周年，预计将会是主旋律献礼影片大年，考虑到目前国内头部影片中有较多影

片能够很好地将主旋律影片实现商业化并获得较高的票房，看好2021年主旋律影片的表现。

另外从近期院线以及影投龙头公司的市占率表现来看，头部公司的市占率相比国庆节假期

期间又出现了进一步的提升，相比2019年全年市占率提升则更为明显，龙头公司的强势地位不

变。建议关注：万达电影、中国电影、光线传媒。

【广告】根据CTR公布的数据显示，9月国内广告市场整体刊例花费同比环比双增长，环

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比增长了8.2%，同比提升1.1%，继2019年12月以来，广告市场首次回归同比正增长。在各投

放渠道之中，电梯LCD同比增长27.2%，环比增长7.1%；电梯海报同比增长50.8%，环比增长

38.4%；随着影院的正常营业，影院广告环比增长超过1000%，随着国庆档的到来，预计10月

影院渠道广告有望再次大幅增长。

推荐生活圈媒体广告龙头公司分众传媒。公司业绩正在拐点向上，从Q3报告来看，需求端

复苏带动了公司三季度营业收入的回升，而市场竞争环境的减弱加上公司点位的优化又降低了

公司的营业成本。

4. 风险提示

1） 疫情反复难以控制；

2） 监管政策不确定性风险；

3） 行业竞争加剧；

4） 行业发展不及预期；

5） 外部政治环境风险

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行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；

同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；

弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

公司投资评级

买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；

增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；

观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；

卖出： 未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机

构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、

客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，

保证报告信息来源合法合规。

重要声明

中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以

下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报

告而视其为本公司的当然客户。

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证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报

告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，

过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所

表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者

的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券

或投资标的的推荐。

本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管

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