传媒-游戏:21年首批游戏版号下发,版号发放节奏平稳

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2024年5月10日发(作者：)

增持

——维持

`

日期：2021年02月02日

行业：传媒-游戏

21

 一周表现回顾：

上周沪深300指数下跌3.91%，传媒板块下跌1.56%，跑赢沪深300

指数2.35个百分点。游戏板块上涨1.59%，跑赢沪深300指数5.5个

百分点，跑赢传媒板块3.15个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有

电魂网络（+16.92%）、金科文化（+13.13%）、吉比特（+9.98%）；上

周跌幅较大的有美盛文化（-20.68%）、富春股份（-8.35%）。

分析师： 胡纯青

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SAC证书编号：S1

近6个月行业指数与沪深300比较

 行业动态数据：

手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：

《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世

界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》

（完美世界）、《少年三国志：零》（游族网络）以及《云上城之歌》（三

七互娱）。新游戏方面，《荣耀大天使》（三七互娱）畅销榜排名继续维

持10+。

新开测手游：本周新开测游戏超过40款，包括归属于A股上市公司

名下的游戏共6款，其中5款正式上线。周一上线的《一念逍遥》是

一款由吉比特出品的水墨画风的修仙放置游戏，较值得期待。

游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了2021年第一批国产网络

游戏版号的审批信息。此次共有84款国产网络游戏取得版号，由A

股上市公司及其关联公司运营的游戏共9款，包括《野蛮人大作战2》

（电魂网络）、《完美世界：诸神之战》（完美世界）、《少女的王座》（星

辉娱乐）等。

 投资建议：

2020年的版号发放节奏整体上趋于平稳化：去年全年共计有约1300

款国产网络游戏的版号获批，较2019年小幅减少了约80款，在总数

上的变化并不明显；进入2020年后，每个月过审的游戏版号数量大多

都在100款左右，与2019年不同，不存在版号发放数量波动特别巨大

的月份，版号日常审批工作的节奏逐步显现；从版号的分配情况来看，

两大巨头腾讯、网易在去年分别收获17款、22款版号，而A股游戏

公司中新游戏数量相对较多的三七互娱、吉比特也分别收获11款、12

款游戏版号，各大游戏公司在版号获取上的差距有所缩小。在版号发

放数量小幅收缩，且公司之间版号获取能力的差距缩小的背景下，新

游戏的质量而非数量成为了衡量游戏公司未来业绩增长的关键因素，

建议继续关注具备强研发基因的公司。

 风险提示：

监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险

请务必阅读尾页重要声明

行业动态

一、 上周行情回顾

上周沪深300指数下跌3.91%，传媒板块下跌1.56%，跑赢

沪深300指数2.35个百分点。游戏板块上涨1.59%，跑赢沪深

300指数5.5个百分点，跑赢传媒板块3.15个百分点。

图 1 上周行业市场表现（%）

数据来源：

Wind

、上海证券研究所

个股方面，上周涨幅较大的有电魂网络（+16.92%）、金科文化

（+13.13%）、吉比特（+9.98%）；上周跌幅较大的有美盛文化

（-20.68%）、富春股份（-8.35%）。

图 2 上周个股市场表现（%）

数据来源：

Wind

、上海证券研究所

二、 行业动态数据

手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包

括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完

美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神

魔大陆》（完美世界）、《少年三国志：零》（游族网络）以及《云上

城之歌》（三七互娱）。新游戏方面，《荣耀大天使》（三七互娱）畅

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行业动态

销榜排名继续维持10+。

图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（A股上市公司部分）

数据来源：

AppAnnie

、上海证券研究所

新开测手游：本周新开测游戏超过40款，包括归属于A股上市公

司名下的游戏共6款，其中5款正式上线。周一上线的《一念逍遥》

是一款由吉比特出品的水墨画风的修仙放置游戏，较值得期待。

表 1 新开测手游（A股上市公司部分）

开测时间 游戏名称 游戏厂商

关联上市

公司

游戏类型

测试类型

平台

2.01

2.01

2.01

2.02

2.03

2.05

一念逍遥

绝世仙王

幻想Q传

遇见尊上

黎明召唤

2047：赛牌

雷霆游戏

智虎网络

卓游信息

游爱网络

电魂网络

吉比特

三七互娱

奥飞娱乐

天舟文化

电魂网络

RPG

MMORPG

RPG

RPG

RPG

CCG

上线

删档内测

不删档内测

不删档内测

公测

上线

iOS&Android

Android

Android

Android

Android

iOS

哆可梦网络 惠程科技

数据来源：GameRes、上海证券研究所整理

游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了2021年第一批国产

网络游戏版号的审批信息。此次共有84款国产网络游戏取得版号，

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行业动态

由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共9款，包括《野蛮人大

作战2》（电魂网络）、《完美世界：诸神之战》（完美世界）、《少女

的王座》（星辉娱乐）等。

表 2 版号获取情况（A股上市公司部分）

审批日期 游戏名称 出版单位 运营单位 关联上市公司

申报类别

1.27 野蛮人大作战2

杭州电魂网络科

技股份有限公司

杭州电魂网络科技

股份有限公司

电魂网络 移动

1.27

完美世界：诸神之

战

完美世界（北京）完美世界（北京）

网络技术有限公

司

成都盈众九州网

络科技有限公司

软件科技发展有限

公司

江苏嘉趣网络科技

有限公司

三七互娱 移动

完美世界 移动

1.27 传世之光

1.27 龙腾霸主

三七互娱（上海）上海冠航网络科技

科技有限公司

成都盈众九州网

络科技有限公司

杭州边锋网络技

术有限公司

杭州哲信信息技

术有限公司

上海同济大学电

有限公司

广东星辉天拓互动

娱乐有限公司

杭州边锋网络技术

有限公司

南京翰达睿信息技

术有限公司

上海愉游网络科技

有限公司

杭州游猫网络科技

有限公司

三七互娱 移动

1.27 少女的王座 星辉娱乐 移动

1.27 百变拼装之星 浙数文化 移动-休闲益智

1.27 过山车大冒险 金科文化 移动-休闲益智

1.27 萌新消消乐

全民超能坦克大

战

子音像出版社有

限公司

杭州浮云网络科

技有限公司

姚记科技 移动-休闲益智

1.27 顺网科技 移动-休闲益智

数据来源：国家新闻出版署官网、上海证券研究所整理

三、 近期公司公告

表 3 公司重点公告

公司名 代码 事件 内容

公司董事长金锋先生通知公司拟增持公司股份，增持金额不低

恺英网络 002517 增持预案

于3,000万元。实施期限为自增持计划披露之日起不超过6个

月。本次增持不设定价格区间，将根据市场整体变化趋势和公

司股票交易价格的波动情况，择机实施增持计划。

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行业动态

公司计划通过集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份

姚记科技 002605 回购方案

的资金总额不低于人民币3,000万元，最高不超过人民币6,000

万元，本次回购股份的价格为不超过35.00元/股。本次回购的

股份拟用于公司的股权激励计划或后续员工持股计划。

全资子公司浙江金科汤姆猫网络科技有限公司拟与参股公司广

东汤姆猫产业发展有限公司签署《授权许可使用协议》，公司

通过金科汤姆猫拟将“会说话的汤姆猫家族”IP授权给广东汤

姆猫用于开发、建造、设立、运营大型主题乐园，并进行品牌

推广的权利；授权性质为非独家授权，无转授权；授权期限为

金科文化 300459

授权许可

协议

自2020年9月1日至2030年8月31日止。本次交易双方拟按

照每年人民币6,000万元结算授权费用。同时，公司拟将“会

说话的汤姆猫家族”IP所涉及的名称、符号、图案、标志等内

容授权给广东汤姆猫开展相关业务；授权性质为非独家授权，

不可转授权；授权期限为2021年3月1日至2024年8月31

日。

公司公布2020年业绩预告，预计实现归母净利润2,800.00万

元-4,200.00万元，同比下降89.17%-83.75%；扣非后归母净利

润1,683.45万元-3,083.45万元，同比下降93.75%-88.56%。

星辉娱乐 300043 业绩预告 公司净利润同比下降，主要原因是受新冠肺炎疫情和西班牙人

俱乐部降级因素的影响，导致公司体育业务收入及玩具业务收

入较上年同期减少。公司游戏业务稳健发展、盈利能力持续提

升，对公司本期净利润产生了积极的影响。

公司公布2020年业绩预告，预计实现归母净利润8525万元

-10230万元，同比增长0%-20%；扣非后归母净利润7325万元

-9030万元，同比增长71.92%-111.94%。本年度因政府控制新

顺网科技 300113 业绩预告

冠疫情传播对互联网上网服务营业场所采取从关停到控制人流

量等不同措施，导致公司与之相关的游戏及互联网增值服务等

主营业务的营收、利润不同程度的下降；随着疫情控制手段的

精准化，对公司相关业务的影响的逐渐减弱，相关业务在下半

年已逐渐好转。

公司公布2020年业绩预告，预计实现归母净利润151,000万元

-157,000万元，同比增长0.48%-4.47%；扣非后归母净利润

103,000万元-109,000万元万元，同比变动-5.25%-0.27%。公

完美世界 002624 业绩预告

司游戏业务持续增长，移动游戏及端游流水均实现同比增长。

游戏业务预计实现净利润227,000万元-229,000万元，预计同

比增长19.62%-20.67%；受市场及行业整体环境等因素影响，

影视业务业绩同比下滑。因存货减值等原因，影视业务预计亏

损50,000万元-54,000万元。

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行业动态

公司公布2020年业绩预告修正，预计实现归母净利润15000

万元-22500万元，同比下降12.29%-41.53%；扣非后归母净利

润800万元-1,200万元。公司下调业绩是因为：1、主营业务

预估差异影响。2020年第四季度游戏业务收入与预期存在一定

游族网络 002174

业绩预告

修正

差异；同时公司停止了部分在研和在营游戏项目并进行费用化。

前述两项影响金额不超过30,000万元；2、公司对2020年末各

类资产进行了全面清查，包括长期股权投资及应收款项等，计

提相应的减值准备差异不超过10,000万元；3、因外部市场环

境及相关企业实际经营情况的变化，导致2020年第四季度以公

允价值计量的金融工具估值发生变化，由此产生非经常性损益

差异不超过10,000万元。

数据来源：Wind、上海证券研究所

四、行业热点信息

1. 2020年Switch在日本销量达590万台 Switch Lite销量超200万

台

据Famitsu统计数据显示，2020年Switch在日本销量达590万

台，同比增长30%。2020年，任天堂在日本游戏机市场占据主导地

位，销量占比达87%。其中，普通版Switch销量390万台，Switch

Lite销量超200万台。

不仅在日本，Switch在中国市场的销量也十分可观。数据显示，

自2019年底以来，任天堂已累计向中国发售Switch游戏机100万

台。

任天堂预测，在全球范围内，截至2021年3月的一年中，Switch

的销量将达到2400万台。

相比之下，索尼PS42020年在日本销量为54万台，PS5销量

22.5万台，和Switch的业绩相差甚远。（Techweb）

2. 抖音成2021年央视春晚独家互动合作伙伴，除夕当晚分12亿元

1月26日，抖音与央视春晚联合宣布，抖音成为2021年春晚

独家红包互动合作伙伴。这是继2019年春晚后，抖音第二次与央

视春晚达成合作。据介绍，在除夕当晚，抖音将在春晚直播期间分

出12亿元。用户在观看央视春晚时，依据主持人的口令打开抖音

操作即可获得红包。

北京字节跳动CEO张楠表示，短视频拜年正在成为新年俗。

作为国内领先的视频平台，春节期间抖音还将推出“新春贺岁照”、

“牛年大吉”、“万物拜年”、“新春萌漫”、“好运剪纸”等50多款

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行业动态

具有节日特色的视频拍摄玩法，帮助大家在新春佳节增添乐趣。用

户无论身处哪里，都可以通过拍摄抖音向亲朋好友传递新春祝福。

抖音还将围绕“云上相聚，在线团圆”主题发起活动，用户无论是

否回到家乡，都可以和家人在春晚“团聚”。

在春晚红包外，为了给广大用户增添节日氛围，抖音在春节期

间还设置了“集灯笼”、带爸妈拍全家福等活动。用户参与还有机

会获得价值8888元的幸运锦鲤红包。今年，抖音、今日头条、西

瓜视频还将全程直播央视春晚。

这是抖音第二次与春晚联手合作。2019年，抖音曾以独家社交

媒体传播平台的身份亮相春晚，联合发起“幸福又一年”新媒体行

动，向全国人民传递新春祝福，相关视频播放总量达247亿次。（新

华网）

3．模拟器用户规模达1.3亿，出海成绩优秀

近日，易观分析发布了《手游模拟器市场综合分析2020》报告，

基于市场和用户调研，对模拟器的市场、产品、用户以及出海等进

行了全面的梳理和分析，希望可以帮助开发者和市场更好地了解模

拟器的发展情况、用户特点和趋势。

易观分析认为，模拟器拥有体验优化、场景延伸等重要特性，

是中国手游市场发展升级过程中不可忽视的重要组成部分。2020

年，中国模拟器市场用户规模达1.3亿人，意味着模拟器市场已经

成为了一个规模大、技术成熟和产品体验优秀的相对成熟的市场，

竞争格局稳定，重度产品渗透率高，用户规模大。同时，中国和全

球手游时长的发展和升级，也为模拟器市场的发展提供了强劲的驱

动力，驱动模拟器的产品和内容持续发展。

另一方面，模拟器内的产品具有明显的重度化特征，而模拟器

用户的经验、时长、付费等习惯也说明，模拟器吸引了大量的手游

市场核心用户，并仍在不断吸引新进的年轻用户。在海外市场方面，

借助中国游戏的出海和海外手游市场的发展，海外模拟器市场月活

已经破亿，全球范围内，中国模拟器占据大量的市场领先席位。而

竞技游戏全球发行和全球居家令的影响，也在2020年为模拟器市

场带来了显著的增长，推动国产模拟器市场份额的提升的同时，也

推动了国产模拟器在各个区域市场的发展。

易观分析预测，模拟器的市场渗透率仍将继续提升，影响更多

人群、更多开发者，承接更多的用户需求，借助云化技术的赋能，

最终有望发展成为综合的文娱平台。在服务更多国内用户和开发者

的同时，也将成为助力国产文化产品全球传播的重要力量，在自身

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行业动态

不断发展的同时，帮助更多的中国文化娱乐产品影响全球用户和市

场。（Gameres）

4．国产、海外五五开，2020 TapTap 年度游戏大赏揭晓

1月28日晚，「2020 TapTap 年度游戏大赏」最终评选结果出炉。

在经过33位专业评委的提名与票选后，本届大赏共评选出6

个奖项：「最佳游戏、最佳玩法、最佳视觉、最佳叙事、最佳音乐、

最佳独立游戏」。

值得一提的是，本届大赏取消了玩家投票环节，因此没有「最

受玩家喜爱奖」。

以下为 TapTap 2020年年度游戏大赏获奖名单，分别是三款国

产游戏与三款海外产品：

上市即获得全球玩家热捧的《原神》，拿下了【最佳游戏】大

奖；

被奉为国产游戏之光的硬核魂系动作手游《帕斯卡契约》荣获

【最佳玩法奖】；

去年频上微博热搜的古风模拟经营类手游《江南百景图》喜提

【最佳视觉奖】；

《巫师3》 IP 衍生卡牌手游《巫师之昆特牌：王权的陨落》

摘下了【最佳叙事奖】；

Square Enix 推出的同名经典 IP 手游续作《歧路旅人：大陆的

霸主》获得【最佳音乐奖】；

独立冒险解密口碑佳作《孤帆远航》捧得【最佳独立游戏奖】。

迄今为止，TapTap 年度游戏大赏已连办五届。与过往有所不

同的是，这次的第五届游戏大赏新增了颁奖秀环节，提升仪式感。

（游戏葡萄）

五、投资建议

2020年的版号发放节奏整体上趋于平稳化：去年全年共计有约

1300款国产网络游戏的版号获批，较2019年小幅减少了约80款，

在总数上的变化并不明显；进入2020年后，每个月过审的游戏版

号数量大多都在100款左右，与2019年不同，不存在版号发放数

量波动特别巨大的月份，版号日常审批工作的节奏逐步显现；从版

请务必阅读尾页重要声明 8

行业动态

号的分配情况来看，两大巨头腾讯、网易在去年分别收获17款、

22款版号，而A股游戏公司中新游戏数量相对较多的三七互娱、吉

比特也分别收获11款、12款游戏版号，各大游戏公司在版号获取

上的差距有所缩小。在版号发放数量小幅收缩，且公司之间版号获

取能力的差距缩小的背景下，新游戏的质量而非数量成为了衡量游

戏公司未来业绩增长的关键因素，建议继续关注具备强研发基因的

公司。

六、风险提示

监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险

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行业动态

分析师声明

胡纯青

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地

出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三

方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明

本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

股票投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期

市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级

增持

谨慎增持

中性

减持

行业投资评级：

分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基

本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。

投资评级

增持

中性

减持

投资评级说明：

不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级

体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较

完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

定 义

行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%

行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%

行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

定 义

股价表现将强于基准指数20%以上

股价表现将强于基准指数10%以上

股价表现将介于基准指数±10%之间

股价表现将弱于基准指数10%以上

免责声明

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料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可

升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的

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