A股里的“苹果”故事

文王传晓　

此番“苹果概念”的炒作中，公募基金亦是幕后推手。但其间颇有些泥沙俱下，更有不二　

获利离场。而另一方面，随着多家上市公司都开始进军触摸屏领域，２０１　１年底到２０１２年初，　

能释放出来，届时不能进入苹果采购体系的触摸屏生产企业，或将在中低端市场面临一场价榷　

●Ｐｈｏｎｅ、ｉＰａｄ热销的蝴蝶效应横扫Ａ　该股在短短２５个交易Ｅ１内，区间涨幅达　

到１０６．６１％。　

上海一家券商电子元器ｆ　

记者表示。　

而另一方面，随着　

１股。ｌ１月２２日，身披。。苹果．，概念　

的生益科技（６００１８３．ＳＨ）大涨８．２８％，　

这似乎是锂电池和稀土概念炒作的　

阴魂再现，但与此前两轮炒作游资做局　

不同的是，此番“苹果概念”的炒作中，　

公募基金亦是幕后推手。　

但其间颇有些泥沙俱下，更有不少　

资金已经在获利离场。　

“现在Ａ股触摸屏概念上市公司中，　

真正进入苹果产业链的，也就是莱宝高　

开始进军触摸屏领域，２１　

年初，或有大量产能释　

能进入苹果采购体系的艇　

或将在中低端市场面临一　

但显然已经有资金　

盘中一度涨停。而此前强势的触摸屏概　

念股莱宝高科（００２１０６．ＳＺ）、超声电子　

（０００８２３．ＳＺ）、南玻Ａ（００００１２．ＳＺ）、宇　

顺电子（００２２８９．ＳＺ）、欧菲光（００２４５６．　

ＳＺ）几乎整齐划一出现冲高回落的走势，　

盘中均创下历史新高。以触摸屏概念龙　

中信证券在１０月２ｌ　Ｅｌ至　

通过二级市场和大宗交』　

南玻Ａ３２３７万股，而几ｊ　

头莱宝高科为例，从ｌＯ月１８　Ｅｌ开始，　

科和南玻Ａ，但也不是直接向苹果供货。”　

７０　

安信托也减持南玻Ａ３２６０万股，二者套　

现均在６亿元左右。　

而随着ｉＰａｄ的惊艳登场，包括戴尔、　

惠普在内的电脑厂商，都有进军平板电　

脑的计划。　

而另一方面，作为苹果系列产品下　

而除了苹果外，ＨＴＣ、Ｍｏｔｏｒｏｌａ和　

ＲＩＭ均为其下游客户。　

正是ＴＰＫ这一纽带连接起了莱宝高　

科与苹果。中投证券在其报告中表示，　

ＴＰＫ约８０％小尺寸电容式触摸屏，都　

吃“苹果＂，有涨停　

概念龙头莱宝高科的三季报成为触　

游的触摸屏，目前仍处于供不应求的状　

况。　

向莱宝高科采购，而ＴＰＫ供应了４０％　

的ｉＰｈｏｎｅ电容式触摸屏模组，“所以已　

摸屏板块一飞冲天的触点。莱宝高科三　

季报显示，该公司今年前三季度实现营　

中投证券在其报告中表示，２０１　１年　

中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约　

５５％需求，将仍然处于严重供不应求状　

态，主要由于下游触摸屏智能手机爆发　

性增长和电容式触摸屏ｓｅｎｓｏｒ供应商重　

点扩产大尺寸电容式触摸屏，导致中小　

尺寸电容式触摸屏供给增长不足。　

经销售的ｉＰｈｏｎｅ中大约有３２％使用的　

是莱宝高科生产的小尺寸电容式触摸屏　

ｓｅｎｓｏｒｓ。”　

业收入７．９９亿元，同比增长８６．７４％；　

实现归属上市公司股东净利润２．７１亿　

元，同比增长１５４．２４％；每股收益０．６３　

元。上市公司预计，２０１０年该公司归　

属于上市公司股东的净利润将同比增长　

１２０％一１５０％。从１０月１８日开始，莱宝　

莱宝高科董秘杜小华向记者表示，　

该公司确实参与了苹果的产业链，但具　

体销售数据，“我们与客户签了保密协议，　

不便透露”。对于是否可以直接向苹果供　

而对于ｉＰａｄ使用的大尺寸电容式触　

摸屏而言，中投证券认为，２０１１年ｉＰａｄ　

用电容式触摸屏仍然将主要由ＴＰＫ和胜　

高科在２５个交易日内，股价翻番。　

紧随莱宝高科的，则包括超声电子。　

货的问题，杜小华表示，触摸屏生产厂　

商与模组厂有着各自的专业分工，目前　

ｌＯ月２２日，超声电子交出一份净利润　

同比增长４７．１５％的三季报，此后该股自　

１０月２６日起连续三个交易日涨停。从　

１０月１８日至今，超声电子的区间涨幅　

达到６７．７１％。　

华供应。“通过分析ＴＰＫ和胜华大尺寸　

电容式触摸屏产能扩张计划和ｉＰａｄ需求　

增长，得出ｉＰａｄ用大尺寸电容式触摸屏　

仍然将供不应求。”中投证券在其报告中　

表示　

莱宝高科并无参与更下游产业链的计划。　

莱宝高科被一致认为是触摸屏板块　

的龙头，而该公司也开始逐渐向中大尺　

寸电容式触摸屏进军。　

１１月１８日，莱宝高科临时股东大　

会通过中大尺寸电容式触摸屏扩产计划，　

而从１０月２０日起，次新股欧菲光　

的区间涨幅也有５０．６７％，触摸屏生产在　

其主营业务占比达到４１．５２％。　

宇顺电子在１２个交易日大涨　

乔布斯的“Ａ股伙伴＂　

虽然从上市公司到投资者，均对苹　

果产业链上的中国机会充满热情，但迄　

项目设计产能４００万片，将在１１年４季　

度建成投产，计入先期建设的４００万片　

产能，合计公司在２０１２年预计将拥有年　

８００万片产能，主要供应４．３—１０．４寸消　

８６．８０％之后，也发布公告，称该公司筹　

备设立子公司，涉足电容式触摸屏的生　

产和销售。　

今为止，并没有Ａ股上市公司向苹果直　

接供应产品。　

费电子产品。　

“触摸屏相对而言，技术层面上的障　

碍还在其次，主要是生产工艺上，看你　

能不能把它制造出来。”杜小华向记者表　

刁　。　

而今年下半年，随着ｉＰａｄ的热销，　

苹果（ＡＡＰＬ）股价也有大幅上涨，从８月　

中旬的最低２４０美元，上涨至目前３０６　

美元。　

而作为苹果产业链上的重要部分，　

中国台湾上市公司胜华（２３８４）股价从　

８月初的３０元新台币上涨至目前的５０　

在苹果产业链中，处于触摸屏产业　

链最下游的是ＩＴＯ导电玻璃，然后在　

此基础上生产触摸屏ｓｅｎｓｏｒ，而触摸屏　

ｓｅｎｓｏｒ

在模组厂加工生产成触摸屏模组，　

而苹果在Ａ股的另一个产业链伙伴，　

则是南玻Ａ。　

再由富士康进行总装，并最终交付苹果。　

在这一产业链中，Ａ股上市公司目前能　

够参与的，只有ＩＴＯ导电玻璃和触摸屏　

南玻Ａ在其半年报中表示，“应用　

于苹果第四代手机所需的电容式触摸屏　

元新台币左右。另一只代工巨头宏达电　

（２４９８），其股价与Ａ股触摸屏板块上市　

公司走势颇为一致。　

ｓｅｎｓｏｒ。其中，已经进入苹果认证体系的，　

则只有莱宝高科和南玻Ａ。　

莱宝高科主要生产小尺寸电容式触　

产品经过客户三阶段的严格审查认定，　

从今年６月下旬开始已经量产。”而在　

此之前，南玻Ａ已经通过日本光王，间　

宏达电从１０月１９日６２４元新台币　

的股价开始，短短一个月的时问，１１月　

摸屏ｓｅｎｓｏｒｓ，其主要通过ＴＰＫ向苹果　

供货。ＴＰＫ为苹果核心供应商，成立于　

２００３年，目前已经成为全球第一大电容　

接成为苹果的供应商。根据国泰君安的　

调研报告，南玻的ＩＴＯ导电膜玻璃间接　

给ｉＰｈｏｎｅ供货，中间的合作商为日本光　

王。日本光王是与苹果合作的三大合作　

商之一，其余两家分别为台湾ＴＰＫ和胜　

华。正是在这一背景下，南玻Ａ试图突　

２２日已经冲高至８８４元新台币。　

市场对触摸屏概念的狂热追捧，很　

大程度上源于苹果系列产品的热销。根　

据Ｇａ￣ｎｅｒ预计，２０１２年触摸屏智能手　

式触摸屏供应商。中投证券的数据显示，　

２００９年在中小尺寸电容式触摸屏领域，　

ＴＰＫ供应了４０％的ｉＰｈｏｎｅ电容式触摸屏；　

机销量将达到约４亿部，占智能手机比　

重约为８２％。　

在大尺寸电容式触摸屏领域，ＴＰＫ供应　

了５５％的ｉＰａｄ电容式触摸屏。　

破玻璃基板的瓶颈，从而直接生产触摸　

屏。目前，南玻Ａ计划在河北明年底投　

７１　

产产能３万吨超薄玻璃生产线，这一生　

产线将做到０．３３ｍｍ，从而可以满足ｉＰａｄ　

的要求。　

新增产能“围城＂　

“大家当然都想能够进入苹果的产业　

链，只有能够承接苹果的订单，才能够　

从低成本竞争中抽身出来。但是从技术　

研发到产品认证，都是障碍。”国内一家　

电器元器件上市公司的高管向记者表示。　

另辟蹊径者如超声电子。　

超声电子的电容式触摸屏已经成为　

联想手机主流供应商。而根据该公司半　

年报公布，超声电子计划进一步扩大触　

摸屏生产规模，新增年产能４．５万平米。　

该项目总投资８９９６万元，预计２０１１年　

脂。该项目建设期一年，公司方面预计　

建成后新增年销售收人９０，２８０万元，年　

税后利润６，８３９万元，投资回收期４．５５　

年（含建设期１年），投资利润率２８％。　

“我估计２０１１年底到２０１２年初，这　

么多触摸屏的新增产能都将释放出来，　

３月可试生产，５月正式达产。达产后可　

实现销售收入１．２亿，利润总额２８２８万　

兀。　

电阻式触摸屏，已经是大势所趋。电阻　

式触摸屏基本原理为通过触摸时触摸屏　

电阻的变化进行工作；电容式触摸屏则　

是利用人体的电流感应进行工作，相比　

前者更为灵敏和耐用。　

根据中银国际的研究报告，欧菲　

但显然想从中分一杯羹的，不仅仅　

是超声电子。２０１０年８月，长信科技发　

布公告，称将利用超募资金３．３亿元，　

投资建设中小尺寸电容式触摸屏，设计　

产能为８０万片，对应手机约为２０００万只。　

光有可能在２０１１年实现客户方面的突　

破，并实现电容屏量产。“我们预计触　

摸屏业务（包含电阻屏和电容屏）在　

２０１０—２０１２年间将逐年实现２．７亿元、　

６．５亿元和９．７亿元的销售额，分别占　

当期营业收入总额的４５．５％、６３．７％和　

６９．６％。”　

到时候或许触摸屏的价格会有大幅的下　

降。”上述上海某券商电子元器件行业研　

究员告诉记者。　

中投证券在其报告中表示，目前该　

项目仍处于厂房建设和相关技术人员培　

而在莱宝高科董秘杜小华看来，消　

费电子产品价格的下降，将是一个必然　

的趋势。　

训阶段，预计达产时间为２０１１年５～６　

月份，“我们认为２０１１年和２０１２年公司　

小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到２０　

万片／年，８０万片／年。”　

而根据申银万国的调研报告，目前　

这在莱宝高科三季报中，或有体现。　

莱宝高科三季报显示，其２０１０年　

３季度毛利率为５４．１６％，同比大幅增加　

此外，有可能参与到这一产业链中　

的，还有齐翔腾达（００２４０８．ＳＺ）。该公　

司主营产品为甲乙酮，占其主营业务收　

入的６２．９６％。而生产触摸屏所需要的　

导电银胶，需要用甲乙酮稀释，但所需　

长信科技已与日本供货商签订了触摸屏　

生产设备供货合同，计划２０１１年４月份　

１２．４８个百分点，但环比略微下降２．７２　

个百分点。　

到货，“预计可于２０１１年４季度小批量　

出货，１２年成为公司业绩成长的主要推　

动力，增厚ＥＰＳ为０．４６元。”　

长信科技与莱宝高科，同为国内　

ＩＴＯ导电玻璃行业龙头，长信科技此举，　

亦被看做是沿着莱宝高科的路径前进。　

另一只次新股欧菲光，其电容式触　

摸屏的生产线建设也已经开始。　

数量甚少。齐翔腾达三季报显示，受　

其主营产品甲乙酮价格飙升影响，该　

华夏携手游资“摘苹果＂　

７６倍市盈率的莱宝高科、５６倍市盈　

率的超声电子、６７倍市盈率的长信科技、　

１４０倍市盈率的欧菲光，虽然估值已经　

高筑，但冲杀其中的，并非只有火中取　

栗的游资。　

公司实现净利润２．５９６亿元，同比增长　

１Ｏ８．ｏ４％。　

齐翔腾达已经证监会许可向社会　

公开发行６，５００万股人民币普通股，每　

股发行价格２８．８８元，募集资金总额为　

人民币１８７，７２０万元，拟使用超募资金　

２９，３１５万元建设年产７万吨丁二烯项目，　

目前欧菲光在触摸屏领域，主要集　

中于电阻式触摸屏。电阻式触摸屏占其　

莱宝高科三季报显示，６只公募基　

金出现在该股前十大流通股股东的行列，　

而社保基金亦持有５００万股。　

其中公募基金的“带头大哥”则是　

主营收入的４１．５２％，并贡献了该公司净　

利润的半壁江山。但电容式触摸屏取代　

丁二烯是重要的聚合物单体，能与多种　

化合物共聚制造各种合成橡胶和合成树　

华夏优势。　

华夏优势在２０１０年２季度建仓莱宝　

高科，持有该公司２０４４．５６万股，占其　

这很大程度上源于生益科技触摸屏　

概念成色不足。此前市场将生益科技作　

为触摸屏概念股，很大程度上源于该公　

那些足以令公司基本面发生变化的存货。　

流通总股本的４．９０％。而根据莱宝高科２　

季度的加权均价，华夏优势的建仓成本　

不过２８．２７元。　

司生产的覆铜板处于触摸屏产业链中。　

覆铜板和粘结片为生益科技的核　

番茄酱：存货“双雄＂的　

业绩提振　

农产品的大幅涨价，也令农产品库　

存较多的上市公司存在价值重估的机会。　

以番茄酱产业为例，２０１０年２季度　

的时候，番茄酱尚处于价格的低谷，而　

心业务，半年报显示的主营占比高达　

９７．４８％。而柔性覆铜板为柔性电路板的　

以１１月２２日，莱宝高科收盘价　

６４．４０元计算，华夏优势目前持仓市值高　

达１３．２亿元，获利或将超过７亿元。　

上游，后者为触摸屏手机产业链中的一　

环。　

华夏优势也是稀土永磁板块的推　

１１月２２日，生益科技董秘温世龙　

自从２０１０年８月，进入新的榨季以来，　

番茄酱的售价就呈一路上涨的趋势。　

二季度是，番茄酱的价格仅为６００　

美元每吨左右，８月这一价格已经涨至　

手之一。其在今年２季度建仓包钢稀　

土（６００１１１．ＳＨ），而包钢稀土今年下半　

年走出凌厉攻势，迄今涨幅已经达到　

１２４．５８％。　

向记者表示，该公司目前尚不能生产触　

摸屏用柔性覆铜板，但该公司也在考虑　

这一产业方向。　

而在市场持续推高触摸屏概念的背　

７００美元，９月中旬的报价已经达到８５０　

美元每吨。　

这很大程度上源于中国番茄酱产能　

的深度减产。　

而华夏优势潜伏的另一个触摸屏概　

念股，则是生益科技。　

景下，从定向增发的战略投资者到上市　

公司高管，都开始选择逢高减持。　

深交所公开信息显示，１１月１８　１３，　

生益科技三季报显示，华夏优势持　

有该公司３６９９．９５万股，为第四大流通　

股股东。其建仓时间与莱宝高科一致，　

也是在２０１０年２季度。　

莱宝高科高管张平和刘瑞川，分别减持　

１．５万股和１．９１６５万股，而从ｌＯ月２９　

申银万国在其报告中表示，　

２０１０—２０１１年度新疆番茄酱的产量约为　

５Ｏ万吨，内蒙约为２０余万吨，全国总　

产量约为８０万吨，相比去年减产幅度高　

达２０％。就此，申银万国预测，番茄酱　

的价格将超过９００美元每吨。　

日以来，莱宝高科已经有８笔高管减持　

的记录。　

令人联想的是，与华夏优势共同建　

仓包钢稀土的诺安股票和嘉实沪深３００，　

也联席出现在了生益科技前十大流通股　

与之类似，宇顺电子董事赵厚鹏也　

分别在１１月９日、１６日和１７　１３分三次　

减持９８．５６万股，套现超过３０００万元。　

名单上，分列第五和第八大流通股股东。　

但生益科技走势却与莱宝高科相去　

甚远。华夏优势的建仓成本在１１．１１元　

左右，而生益科技经历了连续两天的大　

涨之后，也只有１１．９０元。　

而番茄酱的库存，基本上集中于两　

家公司手中，分别是中粮屯河（６００７３７．　

ＳＨ）和新中基（０００９７２．ＳＺ）。　

而中信证券与平安信托，也在增发　

所持南玻Ａ各自１．３６亿股解禁之后，　

各自火线抛售超过３０００万股，套现均　

超过６亿元。墨　

两家公司半年报显示（因为在最近　

的业绩报告中，只有半年报会披露原材　

料、产成品、半成品的详细分类，所以　

选择半年报的相关数据进行说明），中粮　

谁是上市公司中最　

臼

文王传晓　

１广▲如松鼠储备了粮食准备过冬，　下游产品的涨价，令其库存的基酒也身　

价倍增。而包括番茄酱、土豆、棉花、　

羊绒等农产品的价格大涨，也为留有存　

货的上市公司带来更强的竞争力。其中　

屯河的主营番茄制品，占据了其营业收　

和小包装番茄酱制品，分别占据了其营　

入的５５．２２％。而新中基大桶原料番茄酱　

业收入的１５．６％和６７．６６％。　

”　

脚　

—

兴业证券在其报告中判断，通过中　

粮屯河（６００７３７．ＳＨ）、新中基（０００９７２．　

ｓｚ）中报以及我国番茄酱正常销售速度　

估算，截至２０１０年８月底，我国番茄酱　

存货约为４０万吨，其中中粮屯河约２０　

万吨，新中基约１４万吨，其它厂商１万　

吨，合计３５万吨。　

而申银万国的预测则是，中粮屯河　

库存约２５万吨，新中基约１５万吨。　

而从成本而言，中粮屯河和新中基的　

止耄焉　

价值旧貌换新颜。　

竺　

待开发的金山。更有不少公司因祸得福，　

曾经堆积甚至已经计提了跌价准备的存　

如东方金钰者，更是因为存货翡翠价格　

的暴涨，而引发了二级市场股价的井喷。　

货，却在突然之间价值暴增，令其公司　

其中如白酒，其存货主要为基酒，　

就此，记者沿着终端产品提价的路径，　

向上追溯，回到上市公司的仓库中，寻找　

番茄酱采购成本，也低于目前市场售价。　

作为强周期行业，番茄酱在