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房地产金融(笔记)
房地产具有多种性质,集消费品、投资品、公共品、分配品等属性于一身,与个人和国家财富密切相关,房地产也是实体经济和虚拟经济的结合,毕竟它涉及到钢筋、水泥、材料还有劳动。
房地产销售约占GDP20%,属于支柱产业(销售额占当年GDP5%即为支柱产业),当它越偏离实体,它的金融属性就更大了,变身虚拟经济。所以房地产公司核心能力有两个——1.拿地;2.拿钱。
房地产产业是个资本密集型产业,是不能够完全靠自己的钱去做事情。为了预防杠杆率过高,监管部门要求杠杆率是35%(即自有资金达到35%,银行才能放贷)。开发商这35%也不愿意出,更愿意找人融资(比如信托、私募基金),这在房地产金融里面叫资本金融制(即资本金也融资而来)。在某种程度上,房地产商可以无本万利,能拿到钱、拿到地就可以挣钱了。
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