瑞尔集团港交所上市破发：年度亏损6亿 公司市值80亿港元

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瑞尔集团港交所上市破发：年度亏损6亿 公司市值80亿港元

雷递网 雷建平 3月22日报道

口腔诊所——瑞尔集团有限公司（简称：“瑞尔集团”，股票代码为：06639）今日在港交所上市，发行价为14.62港元，募资净额5.9亿港元。

当前香港资本市场相当脆弱，投资人对瑞尔集团的热情不高，散户认购很少，主要是机构在支撑。

瑞尔集团的基石投资者包括Abax Asian Structured Private Credit Fund III, LP、Harvest International Premium Value(Secondary Market) Fund SPC、Hudson Bay Master Fund Ltd、OrbiMed Funds、高鹏（香港）有限公司，一共认购3473.65万股，出资总额为5.08亿港元，占此次募资总额的比例高达74.66%。

此次IPO后，Abax Asian Structured Private Credit Fund III, LPC持股为2.3%，Harvest International Premium Value(Secondary Market) Fund SPC持股为1.84%，Hudson Bay Master Fund Ltd持股为0.92%，OrbiMed Funds持股为2.77%，高鹏（香港）有限公司持股为0.46%。

瑞尔集团开盘价为14.6港元，基本与发行价持平，但很快破发，一度下跌近10%；收盘价为13.8港元，较发行价下跌5.61%。

以收盘价计算，瑞尔集团市值为80.26亿港元。

瑞尔集团创始人、执行董事、董事长兼首席执行官邹其芳在瑞尔集团上市仪式致辞时表示，“上市是瑞尔集团发展史上的一个重要里程碑，也是我们的一个新起点、未来发展的新动力。瑞尔未来继续在赋能体系、战略布局、专业服务以及品牌建设等维度持续发力，借助这个时代和行业蓬勃发展赋予的宝贵机遇，为成为‘世界领先的口腔医疗集团’砥砺前行。”

瑞尔集团首位投资人，CCV创始合伙人，时任凯鹏华盈（KPCB）中国基金主管合伙人周炜说，从企业创办之初，到协助完成公司架构重组于A轮领投之后的一路同行，周炜陪伴瑞尔走过的12年。

周炜受邀作为早期投资人代表予以祝贺并发言：“我同瑞尔齿科创始人邹先生曾是沃顿商学院校友，认识超过十五年。从企业创立之初，对邹先生及瑞尔团队用敬畏之心憧憬创建中国最好的齿科服务的愿景十分欣赏并认同。2010年，我代表KPCB领投了瑞尔的A轮投资到现在12年过去了，这也是我担任董事陪伴公司成长时间最长的企业。”

“上市只是瑞尔下一程新时代的新起点。我相信瑞尔团队在上市后能更好的吸引优质团队和资源，为瑞尔的客户、消费者提供更加优秀的服务。”

半年期内亏损4.64亿

瑞尔集团是一家提供高端口腔医疗服务的企业。自1999年成立以来，在过往十年当中，瑞尔集团号称已服务患者超过630万人次。

瑞尔集团业务遍及全国，同时运营瑞尔齿科（高端口腔医疗服务品牌）和瑞泰口腔（快速增长的大众市场口腔医疗服务品牌之一）。

至2021年9月30日，瑞尔集团共计拥有111家直营口腔医院和门诊，1271张牙椅，882名全职医生，业务遍及全国15个城市。

其中瑞尔齿科主要在一线城市运营51家口腔诊所，瑞泰口腔主要在一线及核心二线城市运营7家口腔医院及53家口腔诊所。

截至2021年3月31日，瑞尔集团的年度营收为15.15亿元，上两个年度营收分别为为10.8亿元、11亿元；年度毛利为3.64亿，毛利率为24.1%；上两个年度毛利分别为1.64亿、1.11亿，毛利率分别为15.2%、10.1%。

截至2021年3月31日，瑞尔集团年度经营利润为1.24亿，年度经营利润率为8.2%；瑞尔集团的上两个年度经营利润分别为-8400万元、-1.33亿元。

截至2021年3月31日，瑞尔集团年度亏损5.98亿元，年度利润率-39.5%；主要是计入4.24亿元的可转换可赎回优先股的公允值变化。

截至2021年9月30日的半年，瑞尔集团营收为8.4亿元，上年同期的营收为7.2亿元；经营利润为4307万元，上年同期的经营利润为6605万元；期内亏损为4.64亿元，上年同期的期内亏损为1.88亿元。

截至2021年12月31日，瑞尔集团拥有现金及现金等价物为11亿元。

淡马锡与高瓴是股东

瑞尔集团执行董事为邹其芳、Qin Jessie XIN女士 、章锦才、邹剑龙；独立非执行董事为Liu Xiaomei Michelle女士、孙健、张磅。

2017年12月，瑞尔集团完成了由高盛、高瓴及中信领投的D轮融资。2021年4月，瑞尔集团宣布获E轮近2亿美元融资，淡马锡领投，奥博资本、Ward Ferry、汉能投资、兴业银行、韩国未来资产等基金共同跟投。

IPO前，ESOP BVI持股22.42%，邹其芳持股11.87%，RISE DAY HOLDINGS持股5.64%，Mingda International Limited持股为3.46%。

淡马锡旗下Elbrus持有10.88%的股份。GS实体持股为8.24%，KPCB持股为6.35%，启明投资持股为5.54%，高瓴旗下HH AGL持股为5.13%。

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